方正富邦李朝昱：比亚迪入局！人形机器人“车企军团”集结，量产竞速再添确定性

本周继续定投方正富邦信泓。

比亚迪官宣人形机器人将于8月在郑州"迪空间"正式亮相，首发定位商业服务场景——客户接待与产品演示。受此提振，比亚迪A股盘中一度涨超2%，部分机器人概念股跟涨。车企巨头的正式入场，为人形机器人量产元年再添确定性。

车企集体下场，机器人产业格局正在被重塑

比亚迪的入局不是个案，而是一轮车企集体"跨界"的缩影。此前小鹏人形机器人已经在广州工厂启动小批量试生产，量产产线进入最终联调，2026年量产、2027年推向全球。小米机器人也在Q2进入汽车工厂，螺母上件作业成功率达到98%，并进一步开展中控台和物流区的新工作；其他如赛力斯、奇瑞、中国一汽等均已明确开始布局人形机器人赛道，分别聚焦工业测试、商用售卖、多场景技术布局等方向。

我们认为，当前人形机器人行业正步入商业化关键期，2026年或将成为量产落地与场景验证的重要窗口。车企凭借电机、电控、智能驾驶等软硬件优势，切入人形机器人具有天然的技术同源优势。

更重要的是，车企拥有成熟的供应链管理体系和规模化降本能力，一旦决定量产，零部件采购将快速放量。而且汽车制造作为高端制造业，本身对于生产的成本效率就有较高的要求，未来不断的推进无人化是大势所趋，人形机器人在车企工业制造环节具备明显的需求和优势。

这背后是更深层的产业趋势。上半年国内工业机器人产量同比增长28%，服务机器人增长11.9%，国产人形机器人整机超400款，居全球第一梯队。工信部等部委推进2026年度实景实训专项行动，推动重点产品在代表性场景开启"作业模式"，目标万台级落地。

量产元年加速，政策与数据双轮驱动

当比亚迪这样的制造业巨头开始部署机器人，说明产业已从"能不能做"进入"怎么商业化"的阶段。我们认为这正是量产元年的核心特征——车企、家电、电网等多个行业的场景应用落地验证同步推进，形成多点开花格局。

叠加特斯拉Optimus V3已经在7月启动量产、国家电网68亿集采落地等催化，2026年全球人形机器人产量有望突破10万台，较2025年增长5倍，零部件需求将呈倍数级放大。

政策端也在持续加码。今年6月，工信部与国资委联合印发了《2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动通知》，明确到2026年底人形机器人要在代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，凝练形成百个以上高价值应用场景，带动形成万台级规模落地能力。

2026年是人形机器人从"0到1"跨越的量产元年。产业链对标新能源车2012—2014年阶段，而非主题炒作阶段，今年机器人行情的核心驱动力已经从"概念预期"切换为"订单放量和业绩兑现"。

近期板块随市场整体波动出现了一定回调，但我们认为这与产业发展不及预期导致的调整有本质区别。国内链和海外链正在进入共振阶段：国产链率先放量——智元累计下线突破1.5万台、众擎T800量产下线；海外链方面，特斯拉Optimus产线已完工、零部件供应商指引9月产能提升至1000台/周。当供给侧和需求侧同时释放积极信号，短期的情绪回调或许一定程度上提升了长期配置价值。

风险提示人形机器人指数代码为8841699.WI，指数过往业绩仅供参考，不代表未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，也不代表和预示相关基金的业绩表现。 仅代表基金经理个人观点，不代表公司立场，不构成投资建议，也不代表基金过去及未来持仓，观点具有时效性。 市场有风险，投资需谨慎。文章所提个股不作为投资推荐。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。基金销售费用请具体参见本产品的法律文件。方正富邦信泓混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。